在加密货币的宇宙中,Luna币的轨迹曾如流星般耀眼，最终却以悲剧落幕，成为行业史上最惨烈的崩盘案例之一，这场始于2022年5月的灾难，不仅让投资者血本无归，更撕开了算法稳定币的脆弱面纱，为整个加密市场敲响了警钟。
Luna币及其稳定币UST的联动机制,曾是DeFi领域“创新”的代表作，UST通过算法与Luna保持1:1锚定，当UST脱锚时，系统会自动增发Luna进行兑换，理论上能维持价格稳定，这种建立在代码信任上的模型，在市场恐慌面前不堪一击，2022年5月，UST遭遇大规模挤兑，3天内价格从1美元暴跌至0.006美元，触发螺旋式崩盘：UST脱锚→Luna增发→通胀失控→Luna价格归零，短短一周内，Luna市值蒸发超过400亿美元，相当于一个中等国家GDP的瞬间蒸发。
这场崩塌的背后,是过度依赖算法模型的致命缺陷，传统稳定币如USDT、USDC以足额储备为后盾，而UST的“信任魔法”在资本市场的黑天鹅事件中彻底失效，当巨鲸集中抛售UST时，算法增发机制反而加速了Luna的通胀死亡循环，暴露出加密金融创新中“形式大于实质”的泡沫，监管缺位、治理机制失效以及市场情绪的极端放大，共同构成了这场悲剧的温床。
Luna币的轨迹如今已成为加密行业的反
